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부동산시장과 주식시장의 성격상 다른점은, 주식시장은 Institution 들이 움직인다는 것입니다.
All time high 를 바라보고 있던 Dow 지수는 11640 에서 오늘 11130, 약 4.4% 을 잃었습니다.
일주일안에 4%씩 내려갈수 있는 이유는 바로 Institution 들이 이 래벨에서 엄청난 불량의 주식들을 풀고 있다는 얘기지요.


Ordinary Retail Investor 가 아무래 뭐라 해도 Institution 들이 사기 시작하면 오르는 것이고 풀면 내려가는것입니다.   


그럼 이상한것은 왜 Institution 들이 근래에 주식들을 모으다가 갑자기 마음을 바꿔서 증시를 4%나 떨어트리는 것일까요.  5월 10일까지 왜 사들인것일까요.


주식시장의 가장 중요한 개념은:

The market is discounting mechanism

다시 말해서, 미래의 일들은 벌써 시가에 들어가 있다는 것입니다.


예를들어 주가지수가 11600 까지 오르고 있었다면은, discount 된 일은 Inflation 이 큰 문제가 되지않아
Fed 가 금리인상을 더 이상 하지 않.을.수. 있다는 이벤트 입니다. 
이 일이 시가에 벌써 들어가 있었던 것입니다.

그럼 5월 10일 전까지 시장이 틀렸다, 그후로 시장이 내려가니깐 시장이 맞았다, 하는것은 두번 틀린것 입니다.


4.4% 에서 반은 그 이벤트가 realized 안되였다는 부분이고, 나머지는 change in expectation, sell off in leading sectors, reposition in portfolio, 등등.


두가지 pronoun 을 물어보던 선생님이 토미를 지적하자, "Who, me?" 했던것처럼, 주식은, 틀린이유에서 맞을수도 있고 맞는이유에서 틀릴수도 있는것입니다.

만명이 Microsoft 의 주식을 가지고 있다면 만가지 이유가 있겠지만, 틀린이유라도 오르면 맞을수가 있는것이지요.  그리고 자신이 맞았다고 착각하게 되는것지요.


자신의 착각과 해설속에 만족하는 분들을 보면, 착각만 하고 해설은 하지 않을수 없을까, 생각하지만... 어쩔순 없겠지요.


You can be right for the wrong reasons or wrong for the right reasons, but
remember, the market is always right.